Codelco apuesta a alianzas con Freeport, Teck y Rio Tinto
Ocho joint ventures sostienen la estrategia de cobre del mayor productor mundial.
La estatal chilena Codelco presentó como eje de su estrategia de cobre un portafolio de ocho alianzas estratégicas con operadores globales, entre ellos Freeport-McMoRan, Teck Resources y Rio Tinto. La presentación se difundió en el marco de la discusión regional sobre cómo financiar la próxima ola de proyectos cupríferos, según reportó Mining Press.
El modelo combina capital, tecnología y capacidad operativa de los socios con la titularidad de reservas y permisos que retiene Codelco. Es la misma lógica que la industria viene adoptando para repartir riesgo geológico y de construcción en activos de gran escala, donde el capex unitario por tonelada de capacidad se multiplicó en la última década.
El caso chileno importa al mercado argentino por dos vías. La primera es de precio: Chile concentra cerca de un cuarto de la producción mundial de cobre, y cualquier decisión de inversión o demora en ese país mueve el balance global y, con él, la referencia LME que indexa los proyectos locales. La segunda es de modelo: los desarrollos de San Juan y Mendoza —Josemaría, Los Azules, Pachón, El Altar— enfrentan la misma restricción de financiamiento y de permisos, y la estructura de joint venture con un socio operador es una de las alternativas que los vehículos locales evalúan.
El antecedente directo es el ciclo de fusiones y acuerdos que reordenó el mapa del cobre desde 2023, con Glencore y Teck primero, y luego una serie de farm-ins sobre activos en exploración avanzada. En ese contexto, la cartera de alianzas de Codelco funciona como señal de que los grandes están dispuestos a poner capital en proyectos de largo plazo, aunque sea en sociedad y no en compra directa.
Para la Argentina, el canal de transmisión es el RIGI y el régimen de inversiones mineras: si el vehículo de incentivos logra destrabar permisos y estabilidad fiscal, los proyectos de cobre de la franja andina quedan en posición de competir por el mismo capital que hoy se asigna a Chile y Perú. La condición es tener estructura societaria y estudios de factibilidad listos para recibir a un socio operador.
fuente: Mining Press
El modelo de joint venture que Codelco usa para financiar cobre es el mismo que necesitan los proyectos argentinos de San Juan y Mendoza para destrabar capex.
Definición de los próximos farm-ins y avance de los estudios de factibilidad de los proyectos cupríferos argentinos bajo RIGI.