Petróleo no supera u$s100 pese a crisis en Medio Oriente
Brent cerca de u$s95 con oferta no OPEP y demanda china débil
El Brent se mantiene cerca de u$s95 pese a la crisis entre Estados Unidos e Irán y las interrupciones en el estrecho de Ormuz. El mercado no descuenta un cierre total del paso marítimo: las exportaciones diarias por esa vía se ubican entre 6 y 8 millones de barriles, frente a los 16 millones previos al conflicto.
Los productores del Golfo usan rutas alternativas y transferencias de barco a barco. Saudi Aramco reanudó carga en Ras Tanura, pero Yanbu sigue bajo presión por el bloqueo hutí: sus exportaciones cayeron a 1,429 millones de bbl/d en agosto, contra 3,9 millones promedio previo. En paralelo, Sidi Kerir (Egipto) subió a 2,139 millones, más del doble que en junio.
Irak aumentó sus envíos a 2,34 millones de bbl/d; Emiratos se mantuvo cerca de 2,9 millones. Irán es el más golpeado por el bloqueo estadounidense. Fuera de la OPEP, Estados Unidos, Canadá y Guyana sumarán 1,4 millones de bbl/d este año, según Rystad Energy. Rusia exporta estables 5,5 millones, 23% por encima de febrero.
China, principal importador, recortó sus compras marítimas a 7 millones de bbl/d en julio-agosto, desde más de 11 millones en febrero. La electrificación del transporte y los químicos de carbón explican la caída. Sus reservas, estimadas en 1.170 millones de barriles, amortiguan el temor a desabastecimiento.
El mercado físico muestra más tensión que el de futuros: los crudos Dubái y Omán cotizan con primas de u$s19-20 por barril sobre Dubái, y los futuros de Omán superan u$s104. El diésel enfrenta escasez severa, según Argus.
Morgan Stanley proyecta Brent promedio de u$s100 en el cuarto trimestre. Goldman Sachs elevó sus previsiones u$s5 para diciembre de 2026 y 2027, con Brent a u$s85 y WTI a u$s80. La prima geopolítica está incorporada, pero no una interrupción total y prolongada.
El equilibrio es frágil: si los ataques se profundizan o las rutas alternativas se saturan, el Brent podría volver a tres dígitos. Por ahora, la combinación de oferta no OPEP, demanda china débil y reservas elevadas contiene la suba.
fuente: Ámbito Energía
Para Argentina, el techo de u$s95 en el Brent define la rentabilidad de Vaca Muerta y el atractivo de futuras exportaciones de crudo y GNL.
Próximos datos de exportaciones por Ormuz y evolución de primas físicas indicarán si la tensión se traslada a precios sostenidos sobre u$s100.